强劲美股表现后遭抛售！SK海力士韩股暴跌逾10%，韩国央行紧急出手

周一，强劲韩国股市遭遇 severe下挫，美股跌幅超过7%。表现作为市场重磅股，后遭海力韩国SK海力士在纳斯达克表现强劲后，抛售周一韩股暴跌超10%；三星电子跌幅超6%。士韩此次回调的股暴原因可能有两个：一是投资者的获利了结，二是跌逾市场开始重新评估人工智能存储芯片需求的激增是否足以支撑股价大幅上涨。

这家韩国存储芯片制造商上周五在华尔街首秀时上涨了13%，央行显示出市场对人工智能相关半导体股票的紧急浓厚兴趣。分析师指出，出手美国存托凭证（ADR）挂牌后，强劲市场为其估值建立了新基准。美股

Yuanta Securities的表现全球策略师Daniel Yoo表示：“投资者对存储需求的未来趋势和合理价格感到困惑。”他强调，后遭海力韩国这一切取决于市场需求量以及供应量的多少，以及估值倍数的表现。

Yoo还指出，台积电在美国上市的ADR相对于本土股份的溢价约为13%至14%，而SK海力士在美国和韩国之间的相对折价超过20%。

他认为，此轮抛售与发行机制有关，称之为“额外股票发行”，这增加了市场可交易的股票供应。Yoo分析认为，市场视此次下跌为SK海力士在国内的调整期，并补充道，随着人工智能需求持续超过供应，此次回调可能是暂时的，未来6至12个月内该股仍可能朝着积极方向发展。

Rayliant Global Advisors的首席研究官Phillip Wool则淡化了亚洲人工智能硬件股近期的疲软表现，认为这更像是投资组合的再平衡，而非行业前景恶化。他指出，投资者在强劲上涨后面临较大的多头头寸，因此需要审慎管理风险。“合理的风险管理要求减少这些头寸。”

Wool补充道，这轮抛售并不代表市场对人工智能硬件的热情减退，且投资正向半导体领域外扩展，但仍将继续利好SK海力士等存储芯片制造商。

韩国央行出手：确认人工智能周期并未减缓

在SK海力士等科技股重挫之际，韩国央行周一发布报告称，全球半导体市场仍存在供不应求的局面，由人工智能驱动的超级周期预计将持续一段时间，以此驳斥投资者对于芯片周期见顶的忧虑。报告指出，尽管受人工智能基础设施投资的推动，半导体需求大幅上升，但供应扩张仍然缓慢。

韩国央行进一步强调，此次芯片周期与以往不同，是由企业间竞争性投资所推动，预示着人工智能普及将引发整个产业的根本变革。由于市场由高带宽存储器（HBM）等定制产品主导，因此供应扩张面临的限制更大，全球半导体市场预计在相当长时间内将保持扩张态势。

虽然人工智能技术的应用速度、覆盖范围和盈利能力存在不确定性，韩国央行还是引用主要投行如摩根大通、高盛和摩根士丹利的普遍判断，称全球半导体市场至少在明年底前均将保持强劲的势头。